Xperia ray でスクリーンショット（画面キャプチャ）するには電源ボタンを長押しします。いろいろいじりまくってやっと見つけました。電源ボタンを長押しすると「携帯電話オプション」のメニューが表示されます。一番下に「スクリーンショットを撮る」が出てきますのでこれを選択すればPicturesの下にpng形式で保存されます。（「スクリーンショットを撮る」が出た画面をスクリーンショットする方法は不明）

発売当初は携帯電話単体でスクリーンショットする術がなく、開発環境を使うとかそれ用のアプリをインストールするしかなかったようですね。スクリーンショットは発売後のアップデートで対応したみたいです。
ソニーモバイルのサイトに解説がありますのでそちらもどうぞ。ちなみに私のXperia ray は現在Androidバージョン2.3.4、ビルド番号4.0.1.C.1.21となってます。

iPhoneは電源ボタン＋ホームボタンなのですがXperiaでそれやると画面表示が消えてしまいますね。他のAndroid端末だと電源ボタン＋ホームボタン(長押しする必要あり？)で撮れるものが多いみたいです。